VENDREDI ETAIT DEJA CONSIDERé COMME UN CRASH, ALORS LA SUITE SERA LE PLUS GRAND CRASH JAMAIS CONNU.....
Vendredi était la session de volume d'options de vente la plus élevée de l'histoire
Vendredi a été une mauvaise journée pour les actions, et bien que les spoos aient réussi à organiser un petit rebond de fin de journée pour éviter de glisser sous le creux de clôture de juin 2022 de 3 666, on ne peut que décrire l'action de vendredi comme un crash - c'est ce que nous avons fait - surtout dans le monde des obligations où les choses commencent à se casser, comme Michael Hartnett l'a expliqué dans « The Bond Crash of 2022 »
Vendredi était la session de volume d'options de vente la plus élevée de l'histoire
Vendredi a été une mauvaise journée pour les actions, et bien que les spoos aient réussi à organiser un petit rebond de fin de journée pour éviter de glisser sous le creux de clôture de juin 2022 de 3 666, on ne peut que décrire l'action de vendredi comme un crash - c'est ce que nous avons fait - surtout dans le monde des obligations où les choses commencent à se casser, comme Michael Hartnett l'a expliqué dans « The Bond Crash of 2022 »
Mais même en ne regardant que les actions, c'était une capitulation complète : comme l'a observé le trader de flux de Goldman, John Flood, le dernier jour de négociation a vu la poursuite du dérisque Long Only (L/O) dans les noms cassés (le biais de vente du gestionnaire d'actifs de Goldman a culminé à 21 % vendredi qui était 91e $-ile contre 52 semaines rétrospectives), en même temps que Goldman a vu une offre significative dans le complexe de croissance.
Loin des L / O, les fonds spéculatifs ont ajouté des shorts macro (cette dynamique gardant des revenus plus élevés que prévu dans cette bande). Et tandis que les actions restent dans une panne de rachat jusqu'au début de la saison des bénéfices dans environ 3 semaines, le rééquilibrage des pensions de fin de mois voit un modeste 7 milliards de dollars à vendre, tandis que les CTA sont maintenant à -100% de shorts nets, et sont principalement faits à découvert ici (Goldman calcule environ - 1 milliard de dollars par jour pour la semaine prochaine, mais ne grossit pas beaucoup même si le marché baisse). Pourtant, l'absence de vente forcée majeure est à peine suffisante pour ramener les acheteurs sur le marché, surtout avant une autre semaine à faible liquidité où les ours ascendants donneront à nouveau le ton du marché - pour rappel, avec Roch Hachana lundi et mardi, la fréquentation sera léger et la liquidité sera difficile à trouver.
Cependant, ce qui a peut-être été la caractéristique de marché la plus notable de la vente (ordonnée) de vendredi est l'augmentation record de la couverture : alors que l'achat d'appels s'est effondré, vendredi a vu le volume d'options de vente le plus élevé de l'histoire, avec un peu moins de 34 millions de contrats.
Bien sûr, la dernière fois que les achats ont atteint un nouveau sommet, c'était le 13 juin, qui a également marqué les creux du marché pour l'année.
C'est pourquoi, comme l'écrit Goldman's Flood, "nous sommes maintenant officiellement prêts pour un vilain mouvement à la hausse à un moment donné la semaine prochaine qui sera rapidement raccourci".
Pourtant, en l'absence d'un pivot accommodant de la part de la Fed - qui viendra au moment où le BLS admettra qu'il a manqué quelque 10 millions de chômeurs lors d'une "surveillance" grossière des élections de mi-mandat - la tendance plus large du marché en fin d'année pointe toujours vers le bas car ni l'un ni l'autre un sentiment déprimé qui ne se positionne pas seul peut pousser le marché à la hausse pendant une période prolongée (bien qu'ils le puissent certainement pendant plusieurs jours).
Pendant ce temps, comme nous l'avons noté en détail vendredi, la hausse des rendements - à la fois aux États-Unis et de l'autre côté de l'étang - commence à attirer une réelle attention alors que "le marché détecte que ces gouvernements européens sont entre le marteau et l'enclume". : l'ajout d'un soutien budgétaire pour se protéger de la hausse des prix de l'énergie aggrave le problème de l'inflation et conduit les banques centrales à être plus agressives."
Et tandis que le VIX restera probablement en dessous de 30 la semaine prochaine, surtout si ceux qui viennent d'acheter des options de vente en quantités record sont obligés de monétiser (c'est-à-dire de vendre), devrions-nous éviter un autre mouvement de trappe plus bas, et nous obtenons une autre fusion puissante du delta, la vraie volatilité ces jours-ci est dans le "bond VIX", le MOVE, qui est sur le point d'atteindre ses sommets historiques du 16 mars 2020, même si le stock VIX refuse simplement de dépasser 30 dans tout mouvement soutenu.
Pourtant, une éventuelle convergence entre ces deux séries est la seule option - à moins que le marché ne soit définitivement brisé - et soit le VIX explosera dans la zone 60-80 dans les prochains jours, soit les rendements devront chuter en raison soit des craintes de récession, soit un indice des banques centrales que le QE revient alors même que les hausses de taux persistent encore quelques mois, jusqu'à ce que l'ensemble de l'économie mondiale tombe dans une récession très forte et très désinflationniste.
https://www.zerohedge.com/markets/friday-was-highest-..
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