Ils sont f
ked ( BAISÉS …) Maintenantune hausse des taux de la Fed
revient en jeu.
https://www.investors.com/news/economy/federal-reserv..
AmericanPatriot(@ColdWarPatriot)——-
Les cotes de la hausse des taux de la Réserve fédérale sautent sur le rebondissement de la crise bancaire et le rallye du S&P 500
16/03/2023
Une hausse des taux de la Réserve fédérale
la semaine prochaine
semble soudainement plus probable,
et les chances sont même légèrement en faveur
d'une autre en mai,
après que la crise bancaire a pris une tournure surprenante jeudi et que le S&P 500 s'est fortement redressé.
LA Fed et d'autres régulateurs
ont sorti
plusieurs bazookas le week-end dernier pour endiguer une crise bancaire naissante,mais … ont échoué.
L'inquiétude suscitée par la “ fuite “ des dépôts
non assurés vers les banques les plus sûres et les plus grandes, qui menacent un large resserrement du crédit et une récession potentielle,
a semblé avoir la First Republic Bank ( FRC ),
avec plus de 175 milliards de dollars de dépôts en fin d'année, dans les cordes jeudi matin.
Mais l'action FRC s'est redressée et le S&P 500 s'est redressé après que le Wall Street Journal a rapporté que JPMorgan Chase ( JPM ) et d'autres titans financiers pourraient
venue à son secours en déposant leurs propres fonds à la banque.30 milliards de dollars ralentissent la crise bancaire pour l'instant.
Mercredi, S&P Global et Fitch Ratings avaient abaissé leur cote de crédit pour First Republic au statut de "junk" avec un potentiel de nouvelles dégradations.
Les deux ont cité un risque élevé de sorties de dépôts.
Fitch a noté que la forte concentration de clients riches et financièrement sophistiqués de First Republic sur les marchés côtiers lui confère une part inhabituellement élevée de dépôts non assurés "qui peuvent être moins collants en temps de crise ou de stress sévère".
Mais la nouvelle de jeudi
selon laquelle toutes les grandes banques étaient en pourparlers avec les régulateurs pour s'unir
pour déposer un total de plus de 25 milliards de dollars chez First Republic a peut-être renversé le cours de la crise bancaire, du moins pour le moment.
La nouvelle a été officialisée en fin de journée, confirmant un dépôt de 30 milliards de dollars de 11 banques. Bank of America ( BAC ), Citigroup ( C ), JPMorgan et Wells Fargo ( WFC ) ont chacun versé 5 milliards de dollars.
Le mouvement a eu un puissant effet immédiat.
Il reste à voir s'il y a suffisamment d'aide
pour faire le tour des petites banques
qui voient des sorties.
Fed, FDIC Banking Fix laisse un trou
La Fed, la FDIC et le département du Trésor ont décidé de renforcer la confiance
au milieu de l'échec de SVB et de Signature Bank
en annonçant que les clients ayant des dépôts supérieurs à 250 000 $, qui ne sont pas couverts par l'assurance FDIC, seraient guéris.
Cela a évité une éventuelle panique bancaire nationale à part entière.
Dans le même temps,
la Fed a annoncé un programme de financement bancaire à terme d'un an pour résoudre un problème clé qui avait tourmenté SVB.
Confrontée à des sorties de dépôts, la SVB a dû encaisser des milliards en titres hypothécaires à faible rendement garantis par le gouvernement dont la valeur avait chuté alors que les taux d'intérêt montaient en flèche au cours de l'année écoulée.
Cela a laissé un
gros trou dans son bilan.Dans le cadre du nouveau programme de la Fed,
les banques peuvent mettre en place leurs obligations d'État et leurs titres hypothécaires tombés en garantie de prêts à faible coût de la Fed en fonction de leur valeur initiale ou nominale.
Cela permettra aux banques
d'éviter de vendre à perte si elles ont besoin de liquidités
et de conserver les obligations jusqu'à leur échéance.
JPMorgan s'attend à ce que le programme de la Fed fournisse
2 000 milliards de dollars de liquidités aux banques, même si les plus grandes banques ne l'exploitent pas.Pourtant, ces mesures ne semblent pas avoir entièrement prévenu une crise de confiance parmi les déposants non assurés. Ce n'est pas trop surprenant compte tenu des gros titres dominés par la crise bancaire et l'effondrement des actions bancaires. De plus, alors que les régulateurs bancaires ont invoqué une exception de risque systémique pour protéger les dépôts non assurés chez SVB et Signature, il n'est pas certain qu'ils le feront lorsque la prochaine banque fera faillite.
L'action FRC, en baisse de 36% en intrajournalier, a terminé en hausse de 10% jeudi. L'action JPM a augmenté de 1,9 %, rebondissant près de sa ligne de 200 jours.
L'heure de l'assurance-dépôts universelle ?Le moyen simple et puissant d'éviter le risque de contagion et une fuite des dépôts vers les plus grandes banques serait que la FDIC garantisse temporairement tous les dépôts non assurés. L'ancienne présidente de la FDIC, Sheila Bair, a soutenu une telle décision dans une interview à Reuters jeudi. Elle a également déclaré que la Fed devrait "faire une pause" sur les hausses de taux.
Cependant, une garantie globale des dépôts obligerait la FDIC et le Trésor à demander l'autorisation du Congrès. Là réside un problème potentiel. Si une telle autorisation est demandée et que le Congrès ne donne pas son approbation, la confiance pourrait être encore plus ébranlée. Ce serait comme une rediffusion du premier vote raté de la Chambre en 2008 pour le programme de protection des actifs en difficulté.
Les républicains ont porté le ballon pour les petites et moyennes banques en 2018, en adoptant une législation qui a édulcoré les réglementations de réforme financière Dodd-Frank de 2010. L'ancien représentant Barney Frank, D-Mass., qui était en fait membre du conseil d'administration de la Signature Bank en faillite, a déclaré que la déréglementation, même si elle exemptait la plupart des banques des tests de résistance de la Fed, n'aurait pas évité le problème actuel centré sur le gouvernement déchu obligations.
Il n'est pas clair si le GOP dirigé par
la Chambre soutiendrait des garanties de dépôt radicales, en particulier lorsque les démocrates parlent de resserrer la réglementation bancaire.Les malheurs du secteur bancaire pourraient s'aggraver
Dans l'état actuel des choses, la Fed devra être extrêmement prudente pour éviter une crise bancaire plus profonde, et une première étape sensée serait d'arrêter d'augmenter les taux d'intérêt.
Les problèmes du secteur bancaire pourraient encore s'aggraver. Mardi,
Moody's a revu à la baisse ses perspectives pour l'ensemble du secteur bancaire américain. La firme de notation a déclaré qu'elle s'attend à ce que les banques augmentent leurs taux d'intérêt sur les dépôts pour éviter les sorties de fonds, ce qui est négatif pour la rentabilité.Pendant ce temps,
les impayés sur les prêts devraient augmenter
à mesure que l'économie s'affaiblit
dans un contexte de taux d'intérêt élevés.
Les banques devraient également
faire face à des
pertes sur les prêts immobiliers commerciaux, les immeubles de bureaux étant déjà aux prises avec des taux d'inoccupation élevés,car davantage de travaux sont effectués à domicile.
Même avant le crash de SVB,
l'enquête sur les prêts de la Fed a révélé des conditions de prêt plus strictes fin janvier. Cela devrait contribuer à un ralentissement de la croissance et à une baisse de l'inflation à venir.
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