L'or s'envole, le Dow Jones perd ses gains depuis le début de l'année, alors que les craintes d'un " atterrissage brutal " et d'un plafonnement de la dette augmentent.
La Fed a un problème : alors que l'"économie" s'oriente vers la récession, le marché du "travail" refuse de prendre en compte la politique monétaire et le discours des faucons...
Les risques d'une récession brutale montent en flèche alors que l'inversion de la courbe des taux (l'indicateur préféré de Powell est le rendement des bons à 3 mois avec un écart de 18 millions par rapport aux bons à 3 mois actuels) atteint des niveaux record...
Et pour couronner le tout, les craintes liées au plafond de la dette sont de retour, avec un coude notable apparaissant sur la courbe des bons du Trésor vers juin/juillet...
Comme l'a dit Jeffrey Frankel, "ce combat pour le plafond de la dette pourrait être différent" :
Alors que Washington se prépare à une nouvelle épreuve de force partisane sur la question du relèvement du plafond de la dette, les républicains du Congrès cherchant à obtenir des concessions de la part des démocrates en échange de leurs votes, nombreux sont ceux qui, à juste titre, ne font pas preuve d'une grande sérénité. Les Américains ont le sentiment d'avoir déjà vu ce film, et l'histoire se termine généralement par un compromis de dernière minute entre les politiciens qui se chamaillent. Il n'est donc pas nécessaire de tirer la sonnette d'alarme. Mais ce reboot pourrait avoir une fin différente et tragique. Dans le film Rebel Without a Cause (1955), le personnage de James Dean survit à une partie de "poulet" mortelle en sautant de sa voiture au dernier moment, tandis que son rival fait une erreur de calcul et se jette d'une falaise californienne. Alors que l'économie américaine se dirige vers le bord de la falaise, il est clair que les républicains intransigeants n'ont pas l'intention de freiner. Cela pourrait signifier un défaut de paiement du gouvernement américain, autrefois impensable. Malheureusement, laisser les républicains conduire l'économie américaine au bord du précipice est peut-être la meilleure option pour le président Joe Biden à l'heure actuelle. Mais les États-Unis ont encore au moins cinq mois pour sauter de la voiture... D'ici là, il faut espérer que l'effondrement des marchés boursiers, l'indignation des bénéficiaires et l'évolution de l'attitude des électeurs finiront par convaincre suffisamment d'opposants de relever le plafond de la dette. En attendant, nous n'avons pas d'autre choix que de laisser se dérouler ce jeu de dupes.
Mais à en juger par l'offre soudaine du marché pour la protection contre le risque de crédit des souverains américains (de retour à des niveaux records), nous pensons que les choses sont un peu plus sérieuses cette fois-ci...
La vice-présidente de la Fed, Mme Brainard, a ajouté sa pierre à l'édifice en soulignant que "les taux doivent être suffisamment restrictifs pendant un certain temps" et en affirmant que les conditions financières se sont considérablement resserrées (c'est vrai, mais au cours des trois derniers mois, les conditions financières se sont considérablement assouplies)...
Les futures ont dérivé à la baisse au cours de la nuit, accélérant leurs pertes pendant la session européenne, puis à nouveau à l'ouverture des marchés au comptant américains. La clôture européenne a coïncidé avec les commentaires de Mme Brainard de la Fed et les actions ont rebondi, mais toutes les majors ont terminé la journée dans le rouge pour la deuxième fois...
Le Dow a effacé tous ses gains depuis le début de l'année...
Le S&P 500 a ouvert en dessous de sa 50DMA, a remonté jusqu'à celle-ci mais a décroché et s'est vendu jusqu'à la clôture...
Le Nasdaq est également repassé sous sa 50DMA aujourd'hui...
"Les actions les plus vendues à découvert ont chuté pour la deuxième journée consécutive...
Les Treasuries ont été vendus aujourd'hui, mais seulement de façon modeste (avec une hausse de 3 à 4 points de base sur l'ensemble de la courbe). L'ensemble de la courbe reste cependant inférieure en rendement sur la semaine, menée par le ventre...
L'extrémité courte (STIRs) s'est légèrement orientée vers le hawkish aujourd'hui...
Le dollar a marché sur l'eau la plupart de la journée mais a boité après la fermeture de l'Europe...
Le bitcoin est repassé au-dessus de 21 000 dollars aujourd'hui...
Notamment, le bitcoin et le big-tech se sont dé-corrélés au cours des deux derniers jours...
Les prix du pétrole se sont redressés au cours de la journée, malgré une accumulation importante de pétrole brut, les craintes de réouverture de la Chine l'emportant sur les craintes de récession aux États-Unis...
L'or a atteint de nouveaux sommets de cycle au-dessus de 1 930 $ - le plus haut depuis avril 2022...
Enfin, le marché reste près de 75 points de base (3 x 25 points de base) plus pessimistes que la Fed quant à la situation des taux à la fin de cette année...
La Fed va-t-elle se coucher ? Encore ?
https://www.zerohedge.com/markets/dow-purges-ytd-gain..
#economiepenuries
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